在近期显著回调后，今日A股AI/科创板块午后大幅飙涨 ，再现反弹修复态势。A股主要指数集体上涨
，其中创业板指涨4.49%，科创50指数涨8.41% 。

　　华宝基金旗下AI主题旗舰ETF产品 ，全市场同类产品中规模最大 、流动性最佳的创业板人工智能ETF华宝（159363）也在多日回调后重拾升势
，今日场内交易劲升近5%
。亮眼走势显示投资者的热情仍然在线。

　　创业板人工智能ETF华宝（159363）基金经理曹旭辰分析海内外市场走势指出，本轮调整中 ，A股算力代表性公司自最高点的最大回撤已超25%
，而调整在前的新能源板块中，头部公司的最大回撤也约为23%左右 ，这说明强势板块相对于弱势板块已完成了补跌，A股各板块基本又处于了同一起跑线上； 美股方面
，由于美伊冲突再起波澜，昨晚美股盘前一度恐慌盘涌出 ，而在这一阶段依然坚守的资金则应当能扛得住市场的波动；同时今日韩国股市上涨的内在原因
，与昨晚美股上涨的原因基本一致，都与SK海力士在美启动IPO有关 。“聪明钱”可能会提前布局美股 ，以测度海力士ADR（美国存托凭证）在美上市后的强度
。

　　曹旭辰认为
，目前A股AI行情已有显著调整，而美日韩股则正基于海力士ADR形成博弈式修复；考虑到目前A股上市公司二季报尚未披露 ，则预期比较一致的资金往往“不见兔子不撒鹰 ”
，不愿在有明确支撑数据之前实施行动，因此 ，市场震荡态势可能还会持续。

　　曹旭辰认为
，今年4-6月期间AI硬件已经走出比较完整的行情，那么新一轮算力行情或许需要重新启动 ，不太可能一直聚焦在高估值品种上，更大概率是“高切低
”
，向估值较低的品种切换 。他表示，美股M7相对海力士
、闪迪这些存储巨头来说 ，估值更为便宜
，因此下一轮算力行情中，更为重要的是跟随英伟达、谷歌这些美股M7大型科技公司的走势信号
。曹旭辰同时强调指出 ，从目前形势来看
，人工智能大的行情还是需要跟随海外市场的节奏，在这个过程中要注意把握大市值龙头公司的机会 ，而从历史数据来看
，创业板人工智能ETF华宝（159363）与英伟达在美国股市的走势表现是联动比较强的。

　　“最近海外市场有两个信号值得重视”，曹旭辰指出 ，“一是前天晚上的美国股市
，苹果走出新高后下跌，而英伟达下跌后又回涨 。这意味着海外算力板块的投资者情绪尚好 、存储周期的逻辑还在。以此类推来看 ，如果A股热点大幅向机器人
、商业航天这些题材转移，那么对于A股算力是不利的；热点没有实现转移
，则说明算力的“盛宴 ”还在
。第二个是英伟达昨日上涨，市场的逻辑是存储对2027年英伟达的毛利率影响可能比想象的要小 ，考虑到当前英伟达的低估值
，则英伟达体现出来的投资赔率是较高的。

　　基于英伟达如上所演绎的投资逻辑，曹旭辰认为 ，接下来7-9月算力行情的核心
，可能是需求侧的修正与再扩张，而算力公司业绩的逐步落地才是释放不确定性的核心途径 。对于此轮行情 ，曹旭辰表示
，一方面高端AI算力产品可能还能保持较高毛利率；另一方面，并不是市场上每一个上涨品种都可以实现业绩兑现、形成动量平衡
。曹旭辰认为 ，7-9月这一轮的AI算力行情可能量比价更重要
，各个板块之间的关系也会更协调，同时优秀的公司会强者恒强 ，部分只会讲算力逻辑而无实质性突出业务的公司，则不太可能跟随上涨了。

　　值得注意的是
，兴业证券日前也指出，当前A股北美算力链与国产算力链龙头比价已经加速回落至去年6月的水平 ，其带来的配置信号意义需要重视 。

　　创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407 、C类023408）重点布局光模块CPO龙头
，标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量约40%，是AI算力核心旗手
。此外 ，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超73亿元
，近6个月日均成交超10亿元，规模
、流动性领跑同标的指数8只ETF。

　　数据来源：沪深交易所、国证指数公司 、Wind等

　　ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时 ，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 。场内交易费用以证券公司实际收取为准
，不收取销售服务费
。

　　联接基金相关费用说明：创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%。创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1% ，100万元（含）-200万元为0.6%
，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费 。

　　风险提示：

　　1． 截至2026.7.8 ，目前全市场共有8只ETF跟踪创业板人工智能指数，其中创业板人工智能ETF华宝（159363）规模为73.99亿元
，近1年日均成交金额为9.02亿元，近6个月日均成交超10亿元 ，规模、流动性领跑同标的指数的其他ETF产品
。

　　2． 创业板人工智能ETF华宝及联接基金被动跟踪创业板人工智能指数
，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11 ，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整
，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中所涉个股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向 。根据基金管理人的评估
，创业板人工智能ETF华宝及联接基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者 ，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股
、评论、预测 、图表
、指标、理论 、任何形式的表述等）均只作为参考
，投资人须对任何自主决定的投资行为负责
。另，本文中的任何观点
、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现
，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎 。